2012年国内房市政策决定螺纹钢需求走向：2012年国内建筑钢材市场需求缺乏亮点将是不争的事实

，楼市调控政策的延续
、保障性住房计划量以及基础建设规模的双双回落

，将造成建筑钢材下游需求增长乏力
，在这种局面下国内房市的政策导向决定了螺纹钢下游需求的走向，如果管理层制定出以拉动刚性需求为目的的房产新政，不排除房地产市场出现量增价减的走势格局，届时有望提振螺纹钢价格触底回升
。

经济增速回落已成定局，政策全面松动难以避免
：2012年随着国内经济增速的进一步放缓
，M1、M2增速都将出现触底反转的走势

，伴随通胀压力的不断减轻
，预计2012年二季度开始国内货币政策将逐渐转向，楼市调控也将出现一定转变，这些将出现的政策转变都是钢价触底回升的重要信号。

钢材产量峰值难现，产能过剩进一步加剧：虽然我国的粗钢消费峰值水平尚未到来
，但我国目前现有的粗钢产能基本已经能够满足消费峰值的需要
，在这种供求格局之下

，除非2012年出现持续较长时间的钢厂亏损导致行业大面积停产

，则否国内钢材市场很难出现供不应求的情况。

贸易商库存仍处高位
，去库存继续进行：目前全国钢贸企业库存水平较往年均有大幅度的回落，一方面显现出了在下游需求疲软的情况下贸易商普遍信心不足

，另一方面也加重了目前钢厂的出货难度，在房地产市场调控政策导向不变的情况下，国内建筑钢材需求将维持低位，贸易商参与的积极性难以提振，在2012年春节过后国内建筑钢材贸易环节将开始新一轮的去库存进程。

2012年钢材出口平稳运行
，波动空间相对有限：2011年国内钢材出口量维持在中等偏上水平，较2007-2008年的总水平来说仍然有一定的差距，由于国内钢材价格优势已经大不如前

，加之发达国家对中国钢材需求量大不如前
，导致目前出口对于国内钢材产量的消化力度有限，对于钢价的影响传导途径更多的是通过成本来完成。

2012年成本上涨幅度有限，海运费价格趋稳：2011年全球铁矿石供求关系发生了一定的改变，之前一直强势的全球矿石巨头在2011年发生了转变。由于国内钢材需求量的大幅度下滑，加之欧债危机等因素的影响，全球铁矿石市场之前紧俏的格局已经不再
。干散货运费价格已经很难回到2007至2008年的峰值水平，虽然明天全球铁矿石以及其他干散货海运贸易量将稳步增长，但较之严重过剩的运力海运费价格仍将面临巨大的上涨压力，能够大幅推涨海运费价格的动力可能来自于能源价格上涨带来的运输成本上移，但这种被动上涨所能带来的力度并不会太强

，笔者认为2012年全球干散货海运费价格将趋稳
。

2012年钢价走势展望：2012年螺纹钢由于需求缺乏亮点增长，在全球经济环境存在变数的情况下，上半年不排除出现继续寻底的价格走势。从国内宏观经济环境来看
，M1、M2增速均以创出历史新低
，加之PMI指数低于50，CPI
、PPI可能出现进一步的回落，预计随着经济的进一步下滑货币政策将逐渐松动
，在二季度以后国内经济将有一定幅度的回升。2012年保障性住房计划量仅为700万套，但随着产量的回落以及实体经济复苏的提振，钢材价格有望从底部逐渐回升，钢价总体将呈现出先抑后扬的走势格局。